Tillväxtkapital genom nyemission, företrädesemission eller en riktad emission? 

Har ni konstaterat att bolaget är i behov av kapital och undersöker just nu vilket sätt som det skall genomföras på? Samt intresserade av hur detta skall genomföras? 

Vi på Acuma tänkte hjälpa er här på vägen genom att gå igenom de olika emissionsmodellerna som ni säkerligen vid det här laget redan stött på. 

Nyemission

Vi börjar med att gå igenom först och främst vad en nyemission är, hur den genomförs samt varför bolag väljer att göra detta. 

En nyemission innebär att bolaget ger ut nya aktier för nya eller befintliga ägare att teckna. Det innebär att allmänheten har möjlighet att teckna aktier i bolaget och i gengäld får bolaget in kapital. 

Varför genomför bolag en nyemission? 

Den främsta anledningen som ett bolag genomför en nyemission är för att få in kapital. Det kapitalet kan behövas för att accelerera bolagets tillväxt eller för att genomföra ett förvärv av ett annat bolag. Det kan också vara inför en kommande börsnotering som bolaget väljer att ta in kapital genom en nyemission och stärka upp likviditeten. 

I tuffa perioder kan en nyemission också hjälpa bolag som gått tungt under en period. Eller där bolaget exempelvis behöver lösa upp lån och krediter hos banker. I värsta fall kan en nyemission också genomföras för att undvika konkurs. 

Hur fungerar en nyemission? 

En nyemission innehåller flertalet steg som till viss del kan verka lite komplicerat. Men vi tänkte att vi på ett övergripande sätt skulle beskriva de olika stegen i utförandet av en nyemission. 

1. Beslut om nyemission. 
   Innan en nyemission genomförs i ett bolag skall ett beslut fattas om detta först. Det börjar med att styrelsen skriver ett förslag om att genomföra en nyemission. Det förslaget skall sedan behandlas av styrelsen eller bolagsstämman. Där man fattar beslut om att genomföra emissionen. Det är också här det skall beslutas om emissionen skall vara med företrädesrätt. Om man beslutar att det är med företrädesrätt har man beslutat att genomföra företrädesemission, vilket ger befintliga aktieägare företräde att teckna sig i emissionen.
2. Teckningsperiod inleds
   När beslutet tagits av styrelse eller bolagsstämma, skickas informationen och erbjudandet ut till aktieägare och allmänheten om att de nu har möjlighet att teckna fler aktier. Den så kallade teckningsperioden inleds därmed.
   I det erbjudande som skickas ut framgår villkoren för emissionen, bland annat priset för aktien, kallat teckningskurs. För de som mottar erbjudandet om att teckna aktier är det upp till var och en att besluta om om de vill teckna aktier. De som är intresserade av att teckna aktier anmäler intresse genom att fylla i en teckningssedel med antalet aktier och total summa som de tecknar för. Den teckningssedeln skickas sedan in till er på bolaget och de betalar in pengarna till er.
3. Teckningsperioden stängs
   När teckningsperioden stängt kan ni sammanställa antalet nya aktier som skall delas ut, samt det totala kapitalet som bolaget tillförts. Det är också nu som de nya aktieägarna tilldelas aktierna. När man genomfört en nyemission måste detta också anmälas till Bolagsverket, för att registrera det tillkomna kapitalet. Detta enligt aktiebolagslagen (ABL) som också innefattar att ovan process följs. 

Fördelar och nackdelar med nyemission

Som med allting annat finns det fördelar och nackdelar även med nyemissioner. Därför finns det inget självklart svar på om det är en fördel eller nackdel att genomföra en nyemission. En vanlig invändning mot nyemissioner är främst från befintliga ägares perspektiv. Där de riskerar att bli utspädda om de inte försvarar sin andel, genom att teckna nya aktier.

Fördelarna med att genomföra nyemissioner är många, beroende på bolagets situation. Men för att ge exempel på tillfällen där en nyemission kan vara till bolagets fördel är exempelvis:

1. För att uppfylla krav inför en börsintroduktion. (Vanligt krav är att bolaget inte skall behöva skjuta till kapital närmsta 12 månaderna). 
2. Finansiera i expansion eller tillväxt.
3. Genomföra bolagsförvärv.
4. Lösa lån och krediter och därmed minska räntekostnader och amortering.

Företrädesemission – Riktad till befintliga ägare

Nu har vi presenterat vad en nyemission är för något, samt varför och hur den genomförs. Den stora skillnaden mellan en nyemission mot allmänheten och en företrädesemission gäller främst befintliga aktieägare. 

Om bolaget beslutar att genomföra en företrädesemission väljer man att ge befintliga aktieägare förtur att teckna aktier. Det innebär att alla aktieägare i bolaget får rätt att teckna aktier först. Blir emissionen inte fulltecknad bland de befintliga ägarna, riktas erbjudandet till allmänheten för att få en fulltecknad emission. 

En företrädesemission är ett sätt att ge befintliga ägare chansen att öka eller försvara sitt innehav/procent i ett bolag de redan äger aktier i. På det sättet visa att de fortsatt har förtroende för bolaget och dess fortsatta tillväxt. Det är också en fördel om man inte vill öka ägarspridningen i bolaget. 

Teckningsrätter vid företrädesemission

För att genomföra en företrädesemission på smidigast möjliga sätt får befintliga aktieägarna teckningsrätter. Genom dessa teckningsrätter får aktieägarna möjlighet att teckna aktier i bolaget. En teckningsrätt ger aktieägaren möjlighet att teckna ett visst antal aktier till ett förutbestämt pris. I noterade bolag innebär det vanligtvis till ett något lägre pris än marknadspriset. Men med villkoret att de tecknas inom en särskild tidsperiod. 

Teckningsrätterna omvandlas senare till en BTA (Betald Tecknad Aktie) och slutligen till vanliga aktier. Hur lång tid det tar beror på hur snabbt ni från bolagets sida får aktiekapitalhöjningen registrerad hos Bolagsverket.

Riktad emission – Till utvalda investerare / grupper

Den tredje och sista emissionsmodellen är en riktad emission. Det är i stort sett samma sak som en nyemission med skillnaden att den inte riktas till allmänheten, utan till en eller flera utvalda investerare. 

En riktad nyemission kan också riktas till institutioner, befintliga större aktieägare eller till företagets anställda. Bolag bör dock se till att emissionerna genomförs till villkor som är så fördelaktiga som möjligt för samtliga aktieägare som har aktier i bolaget.